これからの時代グローバル投資は必須 ひたすらオフショアファンド!規制や英語にめげずに海外投資、不動産、FX 調査と経験の全記録

タグ:#小型株

ダウンロード (1)Momentum Global Investment Managementは、南アフリカの大手上場保険会社が母体となっている運用会社で、2009年に設立されイギリス国内だけでなく、イギリス領ガンジー島などにも拠点展開しており、今後の注目度も非常に高いファンド会社と言えるでしょう。

ところで、モーメンタムと聞いたところで、このブログの読者のみなさんを除けば日本人のほぼ全員が知らない、しかしめちゃめちゃ便利なオフショアラップ口座を組成している会社でもあります。ですが、本業はあくまでもハーモニーなどファンドの組成と今日の話のような情報提供です。



このモーメンタムが毎週発行しているChat of the Weekというのがすごい情報量なので、本当はブログに出してリテラシーの低い日本人が知ってしまわないようにしたいのですが、そもそもこのブログのアクセス数を勘案したらその心配もなさそうなので、記事にしておきたいとおもいます。

毎週更新されますが差し当たり、11月9日の記事、David vs Goliathについて触れておきましょう。これは旧約聖書で有名な、ダビデ対ゴリアテ。弱小な者が強大な敵を打倒するという意味の英語です。
09.11.2023crmcotw
上図はモーメンタムから引用させていただいた、小型株と大型株のインデックス価格の比率を示すチャートです。

このチャートは、過去1年間における、米国(赤線)とEU(青線)の小型株と大型株のインデックス価格の比率を示しています。この比率の低下傾向は、欧米両地域において、より時価総額の大きな企業に比べて、小さい企業のパフォーマンスが大幅に劣後していることを示しています。

米国では、年初以来、Magnificent Seven(マグニフィセント・セブン)と呼ばれるメジャー7社の優位性が広く報じられており、大型株インデックスは16.2%のリターンを上げています。一方、米国小型株インデックスは20%遅れを取り、9月だけで7%急落しています。しかし、この傾向は米国に限られたものではなく、欧州でも大型株が好調なことから、過去1年間の小型株の弱さの背景にある要因が潜んでいることを示しています。

この現象は、中央銀行が実施した前例のない利上げによって引き起こされていると言っていいでしょう。このブログの勉強会でも常に気にしているように、利上げはバランスシートが弱く、借り入れに依存度の高い中小企業に不均衡な影響を与えます。


ゴールドマン・サックスによると、米国小型株インデックスの企業の30%は変動金利債務にさらされているのに対し、米国大型株インデックスの企業はこのタイプの債務へのエクスポージャーはわずか6%となっています。そのため、金利が上昇するにつれて、利息コストがすでに薄い利益率をさらに侵食し、投資家の意欲を削いでいます。逆に、大型株はバランスシートがより堅固で価格設定力が高いため、上昇する資金調達コストの影響を緩和しています。

多くの専門家は、リセッション懸念が中小企業にとって不確実な時期を告げているため、このパフォーマンスの拡大がしばらく続くと予想しています。バンク・オブ・アメリカの最近の調査では、ファンドマネージャーの18%が、今年残り期間も大型株が小型株をアウトパフォームし続けると考えています。しかし、小型株インデックスの評価が過去の平均を下回っていることから、バーゲンハンターになりたい、私達のようなオフショア投資家にとってはチャンスともいえます。

短期的には、この現象は最終的には中央銀行の金融政策の転換時期と、究極はGDPに依存することでしょう。予想以上にインフレが落ち着けば、来年の利下げがバランスシートへの圧力を緩和し、投資家がこれらの小規模な企業に戻ってくる可能性があります。一方で、インフレが「より高く、より長く」となれば、小型株はこのまま利益率の圧迫を受け続け、デフォルトのリスクが高まり、さらにパフォーマンスが低下する可能性があります。

こうやってみると、普段の勉強会のネタ元がわかってしまいますね。そうなんです、こういった英語の情報をあつめて、簡単にして喋ってるだけなんです。




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毎週は解説できないので、あとはみなさんで聴いてみてくださいね。

そして、最後に気が付きましたがこの状態、
David vs Goliathになってないやん。

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1985年に創業して、今では預かり資産をGBP45.1Bも持つという、ロンドン上場の大手運用会社、Jupiter Asset Management Limited

ルクセンブルク籍のオフショアファンド、The Jupiter Global Fund SICAVのサブファンドシリーズから、モーニングスター社Category UK Small-Cap Equityカテゴリで星二つのイギリス小型株ファンドのJupiter UK Smaller Companies Fundを2年ぶりくらいになりますが、久しぶりに取り上げます。


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Jupiter UK Smaller Companies Fundは、その名の通りのNumis Smaller Companies Index ex Investment Companiesをベンチマークとしたイギリス小型株ファンドです。

2001年2月スタートという運用実績をもち、ファンドサイズはがGBP501Mでイルカ級。

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ISINはL GDP ACCクラスでGB00B1XG7C26。最低投資額GBP500。いずれにしてもラップ口座経由での投資になります。BloombergティッカーシンボルありますのでRL360 PIMS経由の投資も楽勝です。

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1年間のパフォーマンスは-12.45%とイマイチ冴えないので、イギリスの金利水準が高い今、こちらも出遅れ狙いとして投資対象となることでしょう。


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ドル円相場の直近下値予想は137円台でしたので、一旦は当たりをみたことになります。

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Chuck Royceをはじめとする米小型株のカリスマトレーダー集団を抱えるRoyce & Associatesはニューヨーク本社、つまり米国の主に機関投資家向けの運用会社であることもあって海外から個人がオフショア投資するのは難しいのが現状です。

しかし、これを可能にしてくれるよう個人向けにファンド組成しているのが、大手のファンド会社Legg Mason Global Funds plcです。ということで、今日は久しぶりに、Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity Fundを取り上げてみましょう。が今は、フランクリンテンプルトンに組成が任されており、FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fundとなっています。

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ファンドサイズはUSD587Mという、シャチ級のアメリカの小型株ファンドですが、確か数年前はUSD1.5Bほどもあったと記憶しておりますので、なんとなく人気に陰りがでているのか、他のETFなどに取られているのかという感じもします。
 
モーニングスター社格付けはUS Small-Cap Equity カテゴリで星二つ。ベンチマークはRussell 2000 Value (USD) Prior to 17 May 2021 Russell 2000 (USD)と素直なものが採用されています。

A USD Acc のISINはIE00B19Z4B17。 

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2番めに投資ウエイトが高い米柄が、Modine Manufacturing Co。 この株価が1年で2倍になっているのが牽引役になっているようです。

最低投資金額はUSD10kですが、投資家紹介をもってしても直接購入はできません。しかしモーメンタムがファンドリストに保有していますので、USD25kあれば、投資家紹介→モーメンタム開設→乗り換え注文というルートが仕えます。ネッドバンク経由も可能です。


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TVよりYou Tubeを観る時間の方が圧倒的な時代になりました。投資においても情報源をどこに持ってくるかをしっかり考えておかないといけませんね。       

ダウンロード (13)Liontrust Fund Partners LLPは、1995年に創業、1999年にはロンドンに上場したというスピード出世の独立系ファンド会社で、今ではエディンバラとルクセンブルクにも事務所を開設してオフショア展開もどんどん図っています。ライオントラストのファンドがかなり人気のようで、預かり資産全体も、1年間でGBP35.7BからGBP37.2Bへと4%程度も伸ばしています。

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そのファンド群、ざっと数えただけですが、イギリス籍のオンショアファンド、アイルランド籍のオフショアファンドを合わせて20を超えるファンドが運用されています。今日は久しぶりのライオントラストなので、その中からイギリスオンショアファンドで、もちろんイギリスポンド建て運用する、Liontrust UK Focusをチョイスしてみました。

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2003年9月ローンチ、ファンドサイズはGBP17Mというイワシ級の小ぶりなイギリス株式ファンドです。Benchmark Index はFTSE All-Shareというイギリス株全般に投資する株価指数となっていて、FTSE100採用銘柄のブルーチップ、大型株への投資は67%で、大型株中心とは言えまんべんなく投資されていることがわかります。

モーニングスター社格付けはCategory UK Flex-Cap Equityカテゴリで星四つ。22銘柄への投資なので、比較的集中投資になっていますね。

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RL360、フレンズプロビデント、ハンサードなど各保険系フル機能つきラップ口座から買うことができます。Class X AccumulationというISINではGB00B7S3QT06が最低投資額GBP100kで用意されています。



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最後の最後に最低投資額が高すぎてごめんなさい。

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サンフランシスコの証券会社、チャールズ・シュワブ Charles Schwab & Co., Inc。とにかくお安く投資信託を買うならヴァンガードから選べというのが今ではすっかりアメリカン・スタンダードになっていますが、かの有名なチャールズ・シュワブもノーロードファンドといったローコストな投信やETFを立派に世に送り出している証券会社の一角です。

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チャールズ・シュワブのファンドやETFで検索してもこれまた数え切れないほど検索結果がでてくるわけですが、大抵はアメリカ株でブルーチップからマイクロ株まで時価総額別でいくか、セクター別で行くか、あらゆる指数に連動するように細分化されたETFか、という感じで、どうしてもアメリカ人向けの金融商品のイメージが拭えず、あまりブログに出す機会もなかったというが現状です。

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ということで、せっかくならアメリカでも高配当関連株のSchwab U.S. Dividend Equity ETFを取り上げます。NYSE上場のETFで、Symbolは SCHD、 Expense Ratioは 0.06%で激安です。

2011年10月スタート、ファンドサイズはUSD46Bで超超巨大クジラ級。モーニングスター社格付けはCategory Large Valueカテゴリで星五つ。

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アメリカオンショアのファンドですから、ラップ口座経由で買えるかもわかりません。

もし買ってみたいのなら、とりあえずやってみてW9-BENフォームなどを求められたら面倒からかスイッチ依頼を引っ込めるなんてノリでよいでしょう。


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5月勉強会の日程きまりました。

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1908年にスコットランドのエディンバラで設立され、今ではGBP130Bもの預かり資産を有する、ベイリー・ギフォード、Baillie Gifford。今日はイギリスのオンショアファンドの運用からもってきました。

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ファンドマネージャー3名が顕名でアクティブ運用を行う、グローバル中小型株ファンドのBaillie Gifford Global Discovery Fund A Accumulationです。ファクトシートにはベンチマークとしてはっきり明記されていないものの、公式サイトの文章からは、過去5年間にわたり、S&P Global Small Cap Indexよりも2%はアウトパフォームしていると謳っています。

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2011年3月スタートで満10年を超える運用実績を持ち、ファンドサイズもGBP873Mとシャチ級です。モーニングスターの格付けはlobal Small/Mid-Cap Equityカテゴリで星二つに下げています。ボラティリティが27%台と高いまま、この1年間はパフォーマンスが-10%と元気ないからかもしれなせん。


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ラップ口座経由なら買えます。ISINは A GBP AccのクラスでGB0006059116。Bloombergのティッカーシンボルもありますので、RL360 PIMS経由もOKです。

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5月の勉強会、最終週の土曜日を狙ってますが、出張がはいるかもなので、それが決まってからですみません。

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Dimensional Fund Advisorsは、アメリカはテキサス州オースティンに拠点(発祥はイリノイ州シカゴ)を置く、1981年創業の独立系運用会社です。預かり資産は2009年にリタイアメントプランを得意とするFP会社の SmartNestを買収したことなどにより、USD540Bとかなり巨大に成長しており、今ではサンタモニカなど全米各地だけでなく、イギリス、ドイツをはじめ日本にもグローバルに展開をしています。

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アイルランド籍のオフショアファンドも数多く組成しているので、今日は、昨日に続き、当てずっぽうの二番めとして、European Small Companies Fundを取り上げてみたいと思います。

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1,309の銘柄に幅広くヨーロッパ地区に分散投資をしており、イギリスのウエイトが25%程度もあってやはり一番占めています。その次はスイス、ドイツ、フランスと続き、北欧、イベリアは入りますが、ギリシャを含む東欧は入りません。

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2004年2月スタートで、満9年が経過したところ。ファンドサイズはUSD149Mでイルカ級。USD AccクラスのISINはIE0030982288です。

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ベンチマークは素直な欧州小型株の株価指数である、MSCI Europe Small Cap Index (net div.)。こちらもトップテン銘柄の占める割合は5%しかありません。

モーニングスター社格付けは、Category Europe Small-Cap Equityで星四つ。このエリアへの投資に慎重だった方には、ちょうどよい投資方針となっていますね。





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土曜日の勉強会で、参加依頼をかけても承認されないというトラブルがありました。入れなかった方が相当数いらっしゃるとおもいます。ご迷惑をおかけいたしました。補講うけたいという方がいらっしゃったらご連絡ください。

Gay-Lussac-Gestion-150x150Gay-Lussac Gestionにたどり着いたのは、昨日の記事でとりあげたレイモンドジェームズのオフショアファンドを運用している会社だったからです。2010年にフランスのパリにて創業で比較的新しい独立系のブティック運用会社で、預かり資産はEUR1.8Bとなっています。

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Gay-Lussac Microcaps Europeは、イギリスを除く、大陸欧州、西欧の小型株に投資するファンドです。最低投資額の設定がないと思われるP ShareでISINはLU2022049022。

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スタグフレーション懸念のある大陸欧州の、ましてや小型株を買うなんてセオリーではないと思うかもしれませんが、いつの世もある程度のポジションは逆張りもありです。


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しっかり検討はしておきましょう。2019年8月スタートでファンドサイズはEUR63Mのマダイ級。モーニングスター社格付けはCategory Eurozone Small-Cap Equityですが、まだ未取得です。


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スウェーデンクローナはユーロへの加盟の意思はなく、よって為替レートのレンジの制限がないため連動制はなく、金融政策も独自に決定。

よって、加盟各国の思惑が足かせとなるユーロよりも、政策決定に柔軟性とスピード感があるため、フィナンシャルタイムズなどでも大きく取り上げられる傾向にあります。

raymond-james (2)Raymond James Financialは、1962年創業、アメリカはフロリダ州、セントペーターズブルグに本社所在地とする、ニューヨーク証券取引所上場、S&P500の採用銘柄にもなっている、超有名な独立系の多国籍投資銀行です。

Raymond James Funds Eagle US Small caps Strategyは、ルクセンブルクのファンド会社、 Gay-Lussac Gestionが組成するオフショアファンドで、2005年1月末スタート、最低投資額がUSD150という敷居の低い個人投資家クラスのP Share でISINは LU1842710524。

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ベンチマークは素直なRussell 2000 Index、ファンドサイズはUSD827Mでシャチ級。もちろん、ファンドマネージャーが複数顕名で運用指示を出す、アクティブ運用です。

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その投資銘柄対象は、小型株のブルーチップを長期的に保有する、というもので、商品力やサービスに他社との競争力が確立していていること、フリーキャッシュフローが潤沢なこと、借入が少なくEBITDAが高いこと、なにより事業の内容に安定性があること、と主眼にボトムアップで選定されています。

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そして、その対象はアメリカの小型株です。モーニングスター社格付けは、Category US Small-Cap Equityとなりますが、未取得のようです。直接投資できたとしても販売手数料が2%かかるファンドなので、ラップ口座経由がよいでしょう。

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United States Wages and Salaries Growthのグラフを見ても、コロナ立ち上がりの2021年春以降、年率10-12%上昇で安定しています。
一方で、Personal saving rateは5.1%まで落ち込み、これはコロナショック前の7%台水準を既に割り込んでいます。
過剰貯蓄が労働の促進を阻害している説は、2021年末ぐらいには終わっており、インフレによる家計の圧迫に対応するため、すでに仕事を選んではいられないフェーズに入っています。

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1577340590754ルクセンブルク籍であるVAM Fundsがシカゴのカリスマトレーダーであるドライハウスの全面的な支援を受けて運用しているVAM US Micro Cap Growth Fund。2021年あたりから、利上げムードの中、米株が軟調に推移していましたが、ここにきて少しずつ回復基調に転じてきています。

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2001年から20年間の永きにわたり運用は継続しているし、ドライハウス(Driehaus Capital Management LLC)の運用だし、確かに建付けは良いのですが、アメリカの、しかもマイクロ(超小型)株に投資をするというのは、なかなか踏ん切りがつかなかったというのも事実です。

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VAMは直接投資ができません。RL360 PIMSなどオフショア生保ラップ口座を経由して購入することになります。その際は、直接投資だった取られるはずの販売手数料5%は全額免除になりますし、移管もしておけば余計な一任勘定手数料もかかりません。

Class AのISINはLU0247234379です。最低投資額がUSD20kのClass BはLU0247234700、予算があるなら、Bでもいいのではないかと思います。 

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モーニングスター社格付けはCategory US Small-Cap Equityで星四つ。

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JPM_AM_LogoJ.P. Morgan Asset Managementが運用するファンドシリーズ、JPMorgan Fundsから実に6年ぶりかもしれないくらい久しぶりに Europe Small Cap Fundを取り上げてみました。

今後、ウクライナからの難民問題を抱えるユーロ圏の経済はどうしても楽観的に見ることができません。このへんで、このファンドを使って状況をさらっとだけでもアップデートしておきたいですね。


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このオフショアファンドは、イギリス領ガンジー島籍ファンドラップ口座である、モーメンタム・パーソナル・ポートフォリオからも買えるルクセンブルク籍のヨーロッパ中小型株ファンドです。A (Acc) EURクラスでISINはLU0210531637。

欧州株ファンドを取り上げるにつけ、とにかく最初に明記しておかなければならないのは、そのファンドはイギリス株入りなのか、大陸欧州だけなのか、ということでしょう。


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JPMorgan Funds ­- Europe Small Cap Fundは欧州全体、つまりイギリス株入りです。しかもベンチマークが Euromoney Smaller Europe (Inc. UK) Indexであることから見てわかる通り、時価総額ベースで普通にシェア割りしているので、イギリス株の投資ウエイトが33%で最も高くなります。

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ということは、比較的安全? なのかもしれませんね。2005年3月スタート、ファンドサイズはEUR694Mでシャチ級。Bloombergのティッカーシンボルあります。最新のパフォーマンスはファクトシートでは追いつかないので、適宜、ISINで検索してみてください。モーニングスター社格付けはEurope Small-Cap Equityカテゴリで星三つ。


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前回のドルの高値2015年6月125.85円と安値2016年6月99.20円とでフィボナッチを取ると、78.6%リトレースラインが120.21円、これがレジスタンスとなり一旦打ち返されひと悶着を予想。

2021年8月以降は三角保ち合いをブレイクしてのブロードニングとなっているので、上は120円、下は114円でどのように(最近にしては)乱高下しても不自然ではない展開。


上抜けすれば、次の目途は125.85円となろうが、ここは一旦、61.8%ラインの115.67円までの下落もみておきたい。
 

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1908年にスコットランドのエディンバラで設立され、今ではGBP130Bもの預かり資産を有する、ベイリー・ギフォード、Baillie Gifford。今日はイギリスのオンショアファンドの運用からもってきました。

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ファンドマネージャー3名が顕名でアクティブ運用を行う、グローバル中小型株ファンドのBaillie Gifford Global Discovery Fund A Accumulationです。ファクトシートにはベンチマークとしてはっきり明記されていないものの、公式サイトの文章からは、過去5年間にわたり、S&P Global Small Cap Indexよりも2%はアウトパフォームしていると謳っています。

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2011年3月スタートで満10年を超える運用実績を持ち、ファンドサイズもGBP1.68BMと立派にクジラ級です。モーニングスターの格付けはlobal Small/Mid-Cap Equityカテゴリで星四つ。ボラティリティが26.42%と高いまま、この1年間はパフォーマンスが元気ないからかもしれなせん。

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ラップ口座経由なら買えます。ISINは A GBP AccのクラスでGB0006059116。Bloombergのティッカーシンボルもありますので、RL360 PIMS経由もOKです。


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2月の勉強会、最終週の土曜日を狙ってますが、出張がはいるかもなので、それが決まってからですみません。

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Liontrust Fund Partners LLPは、1995年に創業、1999年にはロンドンに上場したというスピード出世の独立系ファンド会社で、今ではエディンバラとルクセンブルクにも事務所を開設してオフショア展開もどんどん図っています。ライオントラストのファンドがかなり人気のようで、預かり資産全体も、1年間でGBP35.7BからGBP37.2Bへと4%程度も伸ばしています。

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そのファンド群、ざっと数えただけですが、イギリス籍のオンショアファンド、アイルランド籍のオフショアファンドを合わせて20を超えるファンドが運用されています。今日は久しぶりのライオントラストなので、その中からアイルランド籍でユーロでもポンドでも、ドルでも運用できる、Liontrust GF European Smaller Companies をチョイスしてみました。

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しかし、投資先がイギリスを含む、というよりイギリスが一番大きいウエイトを占める欧州の小型株ですから、はやりここはメインの投資通貨であるユーロのファクトシートでいきましょう。2017年2月のスタートですが、まだファンドサイズがEUR11Mというイワシ級のマなぜだかイナー扱いされているファンドです。

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モーニングスター社格付けはEurope Small-Cap Equityカテゴリで星三つ。小型株ファンドなので、投資先の銘柄数は30と集中投資となっていて、そのほぼ全てがアクティブ売買、つまり顕名のファンドマネージャー2名体制で、短期的に銘柄を組み替えていこうという投資戦略になっています。

そのため、ボラティリティは20.96%とベンチマークであるMSCI Europe Small Cap Indexよりも2%ほど高めにリスクテイクをしていますが、その結果を3年間の年率換算パフォーマンスは+18.65%としっかり残しているところがにくいですね。もう少しベンチマークより長い期間でオーバーパフォームできれば星も上がることでしょう。

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RL360、フレンズプロビデント、ハンサードなど各保険系フル機能つきラップ口座から買うことができます。買うならRetail Acc EUR Class (A4)というISINではIE00BYXLK749が最低投資額EUR1kで買いやすいと思います。


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佐世保の朝はアメリカ国歌につづき、君が代で始まるという話は本当でした。
  

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1542812760215Montanaro Asset Managementは、1991年にロンドンシティーのすぐ隣町のコーンヒル地区に拠点を持つ、独立系ブティック運用会社です。12名のアナリストで少数精鋭のアクティブ運用を基本としていて、6つのオープンエンド型の投資信託を組成していますが、いずれも中小型株を十八番にしています。

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その中でも今回、目に留まったのがMontanaro Global Innovation Fund Euro Distribution Classです。もちろん、昨日の記事を意識して比較の対象に持ってきたと思われてもそれは間違いありません。

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それもそのはず、こちらはアイルランド籍オフショアファンドですが、Euro Distribution ClassでISINはIE00BD37Z811のモーニングスター社格付けは同じEurope Small-Cap Equityカテゴリで最高の星五つだったからです。

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しかし、そこは星の数だけで一概には比較できるものでもありません。モーニングスター社のカテゴリも無限にあるわけではないので、それこぞこのカテゴリが同じでも、投資方針や投資対象が全く違うとは言いませんが、かなり違っているケースも多いため、これらについてはよく掘り下げておく必要があるでしょう。

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セクター別の投資先も大きく違いますが、とにかく特徴的なのは、国別ではないでしょうか。え、って思うくらいアメリカが半分を占めています。しかもベンチマークはMSCI World SMID Cap Indexを採用しているではありませんか。

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ということは、これってカテゴリ登録違い? そんなこともあるのですね、というためのブログ記事となってしまいました。ちなみに、ファンドサイズはGBP14Mでイワシ級です。





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24日から出張が続くのでメールの返信は27日以降になります。すみません。

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1623269640450Janus Henderson Investorsは、2017年にJanus Capital Group と Henderson Global Investorsが合併して Janus Henderson Group plc.となった大手運用会社です。

毎度のコピペとなりますが、個人的に昔からジャナス側のファンドは特に気に入っていて、それこそ2000年代前半から昔日本にあったシティバンク銀行の投資口座経由で保有してたくらい、永くジャナスのファンでもあります。

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ドルインデックスをみても、全般的にドル高傾向ですし、ヨーロッパ各国はコロナの影響を引きずっており、ロックダウンも懸念されている国もあることから、Horizon Pan European Smaller Companies Fundで出遅れを拾っていけるか検証してみたいと思います。

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その名の通りイギリスを含む大陸欧州(西欧、北欧)に投資する株式ファンドで、特に主な投資先はイギリス、ドイツ、フランスだけで約半分を占めている、小型株ファンドです。1993年8月から運用が続く長い歴史を持っており、ファンドサイズは、小型株ファンドにしては大きくちょうどEUR1Bでクジラ級です。

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Luxembourg SICAVというルクセンブルク籍オフショアファンド。Class AA EURでISINはLU1611731263。モーニングスター社格付けはEurope Small-Cap Equityカテゴリで真ん中の星三つ。

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投資先は119銘柄と比較的分散投資型になっていて、小型株のボラティリティの高さをうまく軽減してくれています。とはいえ、3年間の年率換算ボラティリティは22.1%ありますので、それなりのリスクは見ておいてください。

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直接投資できたとして、最低投資額はEUR2.5kですから個人投資家向けとしては一般的。




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そろそろ散髪しておかないと、人の動きも活発ですし、今年は去年と違って年末の混雑に巻き込まれそうですね。

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サンフランシスコの証券会社、チャールズ・シュワブ Charles Schwab & Co., Inc。とにかくお安く投資信託を買うならヴァンガードから選べというのが今ではすっかりアメリカン・スタンダードになっていますが、かの有名なチャールズ・シュワブもノーロードファンドといったローコストな投信やETFを立派に世に送り出している証券会社の一角です。

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チャールズ・シュワブのファンドやETFで検索してもこれまた数え切れないほど検索結果がでてくるわけですが、大抵はアメリカ株でブルーチップからマイクロ株まで時価総額別でいくか、セクター別で行くか、あらゆる指数に連動するように細分化されたETFか、という感じで、どうしてもアメリカ人向けの金融商品のイメージが拭えず、あまりブログに出す機会もなかったというが現状です。


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ということで、せっかくならアメリカでも小型株のSchwab U.S. Small-Cap ETFを取り上げます。NYSE上場のETFで、Symbolは SCHA、 Expense Ratioは 0.040%で激安です。

2009年11月スタート、ファンドサイズはUSD16Bで超巨大。モーニングスター社格付けはSmall Blendカテゴリで星四つ。

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アメリカオンショアのファンドですから、ラップ口座経由で買えるかもわかりません。

もし買ってみたいのなら、とりあえずやってみてW9-BENフォームなどを求められたら面倒からかスイッチ依頼を引っ込めるなんてノリでよいでしょう。



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今から飛行機のるので大慌てのブログですみません。

Vulcan Value Partnersは2007年創業、イギリスのバッキンガムにある独立系の専門店運用会社。3年ほど前に、ブログでVulcan Value Equity Fundという、アメリカ株のしかも大型株だけで頑張っているファンドを取り上げていたことを思い出しました。久しぶりに公式サイトを見てみると、 アメリカの株価指標であるRussell 2000 Indexからアウトパフォームすることをめざした、Vulcan Value Partners Focus Plusという一任勘定のスキームを取り上げてみます。

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非常にアグレッシブなアクティブ運用で、昨年末という少し古い時点での数字ですが、投資銘柄数はわずか12という少なさで集中投資で決め打ちにかかる投資方針だとうことがわかります。お宝発掘の色合いも強いことがわかりますね。

一任勘定のスキームなので、実際にはヴァルカンの他のファンドやUCITSを使って購入しましょう。



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まずい、勉強会に備えて準備が間に合いません。

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1577340590754ルクセンブルク籍であるVAM Fundsがシカゴのカリスマトレーダーであるドライハウスの全面的な支援を受けて運用しているVAM US Micro Cap Growth Fund。昨年あたり、米株が絶好調と思われた時には既に調整が入り、ここにきて再び上昇を開始しています。特に6月は+4.73%の上昇、年初来でも+15.42%となっています。

リーマン・ショックという金融危機で、世界中に投機的資金がジャブジャブしていて、何でもかんでも買い上げるという時代が終わってもう干支一回りしています。そしてやってきたコロナショック。レバレッジ100倍なんて時代遅れといいつつ、再び過剰流動性の時代が巡ってきたのも確かです。

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2001年から20年間の永きにわたり運用は継続しているし、ドライハウス(Driehaus Capital Management LLC)の運用だし、モーニングスター社も一つあげて五つ星だしで、確かに建付けは良いのですが、アメリカの、しかもマイクロ(超小型)株に投資をするというのは、なかなか踏ん切りがつかなかったというのも事実です。

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ところが、踏ん切りがつかない間にすっかり上昇してしまいましたね。マイクロ株。2021年11月からの3ヶ月だけで、+81.77%の上昇です。

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VAMは直接投資ができません。RL360 PIMSなどオフショア生保ラップ口座を経由して購入することになります。その際は、直接投資だった取られるはずの販売手数料5%は全額免除になりますし、移管もしておけば余計な一任勘定手数料もかかりません。

Class AのISINはLU0247234379です。



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せっかく美味しい紅茶を淹れたつもりが別件はいって40分放置。めちゃ苦くなってました。

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SWlogo日本でオフショアのラップ口座をもつ保険会社といえば、フレンズプロビデント(FPI)やロイアルロンドン360(RL360)、ハンサードあたりの知名度が高く、例えばScottish Widowsあたりとなるとあまり知られていない存在になってしまうかもしれません。

0264それは、単に日本人の有象無象が売り込んでいたかどうかだけのことであって、このスコティッシュ・ウィドーズは、業歴200年以上、そしてあのロイズ銀行の子会社です。といえば、その信用力と知名度の説明は終了です。


ただ、いかんせん、運用しているファンドの方がどうも、他から買いたいと思わせるほどのものが見当たらないんです。ラップ口座会社としての枠組みが完璧で、ミラーファンドも数百あるですけど、問題は自前のファンドなんですよ。



0265例えば、Scottish Widows UK Smaller Companies。その名前の通り、イギリス株の小型株に投資するロングオンリーレバレッジなしのファンドです。

Numis Smaller Companies excluding Investment Trusts Indexという指標をベンチマークとしています。

運用開始は驚く事なかれ、1993年のスタートで27年ものトラックレコードを持っていますが、ファンドサイズはGBP47Mというマダイ級で、こじんまりと運用を続けているようです。


イギリス籍(ISINはGB0031644197)なので直接投資はできませんが、スコティッシュ・ウィドーズ以外のラップ口座からでも投資はできます。

モーニングスター社はCategory UK Small-Cap Equityで格付けは二つ星












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グーグルアップスクリプト。5ページだけ読みました。








SiteLogo_EVIMEaton Vance Management (International) Limitedは2001年にロンドンで創業した独立系の運用会社ですが、その源流は1924年のアメリカ・ボストンにまで遡ることができる歴史あるファンド会社です。今日は、ボストンの本社で組成しているアメリカオンショアファンドからAtlanta Capital SMID-Cap Fundを選んでみました。シンボルはEAASXです。

Screenshot at 2020-05-22 22-17-49ファクトシートがまだ3月のものしか出てないので、2020年の年初来パフォーマンスは-27.33%となっていますが、4月5月で半値戻して、今は、1割5分前後の下げまでもどしてきています。

Morningstar ratingは星三つ。



















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電車が混んできましたよ〜もう勉強会参加しても後ろめたくないはずです。

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0 (2)Principal Financial Groupはアイオワ州の州都、デモインを拠点とする、NASDAQ上場の運用会社です。なんでそんなところに? ってそれは私もよく調べてません。ですが、でもインで最も高い45階建てのビルを本社に持つプリンシパル・フィナンシャル・グループは、地元ピカイチ企業であることは間違いないでしょう。

そして、1万人を超える従業員の、age, race, color, religion, gender identity, gender expression, pregnancy, national origin, citizenship status, disability, genetic characteristics, sexual orientation, marital status, domestic partner status, military status, protected veteran status, disability statust情報を一切持たないというものすごい宣言をしている会社でもあります。ってことは、顔社員入りIDカードは作ってないのかしらねぇ?

金融商品の方も進んでいて、ETFに力を入れており、スマートベータについてもいくつかのファンドがでています。が今日は、Principal U.S. Small-Cap Multi-Factor Index ETFをとりあげてみます。


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Screenshot at 2020-05-03 19-41-48ファクトシートが四半期ごとに発行される関係で引用させてもらった画像はすべて3月末現在のものです。ティッカーはPSC:NMQ:USD。477もの銘柄に投資する米小型株ファンドです。

Nasdaq US Small Cap Select Leaders Indexをベンチマークにしており、ファンドサイズはUSD306M。

小型株ETFだけあって、ボラティリティは日本株よりも少々高く、21%となっています。

3月末までの3ヶ月間、つまり2020年の年初来パフォーマンスは、-32.95%とまぁ下げるだけ下がった感があります。

速報によると、4月はそこから1割5分ほど戻して、ちょうど半値戻しまで来たところのようです。

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Screenshot at 2020-05-03 19-42-00ラップ口座経由で購入することにしましょう。
















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やっと晴れました。個別相談まっしぐらです。

Eleva_Capital_Logo_colourEleva Capitalはパリとロンドンのダブル拠点体制をもつ、Syz Asset Managementからスピンアウトしたファンドマネージャーが2014年に創業したindependent investment manager、つまり独立系の専門店運用会社です。

ヨーロッパ株を中心に、ロングオンリーが3つ、ロングショートが1つのファンドを運用しており、どれも機関投資家だけでなく、個人投資家向けのクラスが用意されているのが嬉しいところです。

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ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europeは2018年12月にスタートし、満1年が経過したところでファンドサイズはEUR124Mとなっています。

2019年のパフォーマンスは+37.17%ですから、欧州の中小型株への投資、そしてボラティリティが11.8%という数字から見ても十分満足のいく数字を出してくれています。Stoxx Europe Small 200 net returnが+29%、Stoxx Europe
600 net returnが+27%ということからみても十分アウトパフォームしています。

なお、ベンチマークはSTOXX Europe Small 200 nrのほうです。

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国別にはイギリス入りで、フランス、スイス、ドイツといった主要国以外への投資のウエイトも大きめになっているのが特徴です。欧州全域に分散投資がなされていると考えればよいでしょう。

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ファンドサイズはEUR143Mに乗ってきたところ。直接投資したとすると、販売手数料は最大3%、信託報酬は1.1%でリーズナブルです。ただし、ベンチマークを超えたところで10%のパフォーマンスフィーがかかります。
年率個人投資家向けRクラスのユーロ建てのISINはLU1920217319




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PHS完全終了対策、そろそろ本気で考えないと電話番号失ってしまうみたい。


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