AGF Investments LLCは1957年にカナダのトロントで創業したトロント証券取引所上場の運用会社です。Our Mission: To Bring Stability to the World of Investing.と謳うくらい、リスクヘッジを主眼においた投資信託やETFを多く扱っており、そのほとんどがNYSE ARCA上場ETFです。
AGFのファンドを取り上げるのは、2回目?だったかもしれません。前回はおひざ元ということでカナダドル建てのファンドを投資できるかどうかは別にして取り敢えず話題にしました。今日は、アメリカドル建てですが、マーケットニュートラルのヘッジファンドを取り上げます。AGFiQ US Market Neutral Anti-Beta Fundは、なんと2011年9月スタートで間もなく満10周年という運用実績。ファンドサイズはUSD99Mとイルカ級です。
まずは、インデックスとなる、Dow Jones U.S. Thematic Market Neutral Low Beta Indexについて理解をしておかないと、このファンド、というよりどんなETFMも買うことはできません。じゃあ、どんな投資戦略なのでしょうか? 基本的にロングショート戦略なのですが、これがなんとローベータの銘柄を買い持ちし、ハイベータの銘柄を売り持ちするというものです。
では、ベータっていったいなんなのでしょうか? ざっくり言うと、その銘柄の値動きと株価指数(この場合は Dow Jones U.S. Index)との値動きの相関性のあるなしをランキング化し、最も相関性の低い銘柄をピックアップして、Dow Jones U.S. Low Beta Index. という指標を作ります。一方で相関性の最も高い銘柄をピックアップして、Dow Jones U.S. High Beta Index. という指標を作り、Lowを買って、Highを売れば、このETFの出来上がりです。
ですから、そのパフォーマンスは決して株価に連動して右肩上がりにはなりません。むしろ今後も株価は最高値を追う展開になると考えるのであれば、このファンドは買わない方がよいでしょう。
逆に、マーケットが荒れて大きく下落するような局面では強みを発揮してきます。
リアルタイム情報はETAFのティッカーシンボルで検索すればすぐにわかります。ただ、モーニングスター社はEquity Market Neutralで星は一つ。最低投資額は特に定められていないようです。
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月末に向けて各ファンドのファクトシートが出そろうのでどのファンドを取り上げるかいつも悩みます。そんな時は読者の皆様からのメール質問できた順番に取り上げるようにしています。
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まずは、インデックスとなる、Dow Jones U.S. Thematic Market Neutral Low Beta Indexについて理解をしておかないと、このファンド、というよりどんなETFMも買うことはできません。じゃあ、どんな投資戦略なのでしょうか? 基本的にロングショート戦略なのですが、これがなんとローベータの銘柄を買い持ちし、ハイベータの銘柄を売り持ちするというものです。
では、ベータっていったいなんなのでしょうか? ざっくり言うと、その銘柄の値動きと株価指数(この場合は Dow Jones U.S. Index)との値動きの相関性のあるなしをランキング化し、最も相関性の低い銘柄をピックアップして、Dow Jones U.S. Low Beta Index. という指標を作ります。一方で相関性の最も高い銘柄をピックアップして、Dow Jones U.S. High Beta Index. という指標を作り、Lowを買って、Highを売れば、このETFの出来上がりです。
ですから、そのパフォーマンスは決して株価に連動して右肩上がりにはなりません。むしろ今後も株価は最高値を追う展開になると考えるのであれば、このファンドは買わない方がよいでしょう。
逆に、マーケットが荒れて大きく下落するような局面では強みを発揮してきます。
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