これからの時代グローバル投資は必須 ひたすらオフショアファンド!規制や英語にめげずに海外投資、不動産、FX 調査と経験の全記録

2020年08月

no titleスウェーデンのストックホルムで2011年に創業した、フロンティア国株式投資の専門店運用会社Tundra Fonder ABは、ファンド数も減らして、ついにベトナムファンドTundra Vietnam Fundも9月14日に運用を中止して、フロンティア複合ファンドのTundra Sustainable Frontier Fundに統合されることになりました。二つだけの運用に特化しています。統合先のISINは ISIN SE0005222346ということです。とりあえずの速報です。

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このファンドは最低投資金額の縛りはありません。直接投資なら販売手数料は前払い制度で5%です。ラップ口座経由だと全免になると思います。BloobmergのティッカーシンボルもTUNDPAU SSというのがあるので、RL360 PIMSからも買えるかもしれません。このファンドの戦略には共感できるものがありますし、試しに発注してみますかね。



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マスクで夏バテ加速ですね。

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人種のるつぼのアメリカでは、就職活動においても出身から性別から人種から伏せておかなければならないという話をよく聞くと思います。アメリカでは個人情報をおいそれと聞けないことから、住宅ローンをはじめとして、クレジットカード、分割払いに至るまで、個人信用情報を独自に調査することが事実上不可能なお国柄になっています。

image36そこで、その人ごとの、ローンやカードの支払状況などを点数化して、クレジットスコアを制定し、そのスコアのみを判断材料として、でざっくりと融資するしない、カード発行するしないと言った与信判断を行う文化が良くも悪くも根付いています。

その中で、Subprime Borrower、サブプライムボロワーとカテゴリされる人たちがでてくるのです。想像の通り、比較的クレジットリスク(与信リスク)が高いと思われてしまう人達のことで、そのクレジットスコアが低かったり、他にネガティブな信用情報を持っていたりします。

一般的にはcredit scoresでいうと、ベースでは300点から870点までの幅があるのですが、この中で670点以下でSubprime Borrowerとカテゴリされます。

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さて、ではいったいだれがそんなスコアを決めているのでしょう?  それはサンノゼに本社を持つFair Isaac Corporation (FICO)というニューヨーク上場企業で、この会社はFICO scoreだけを商品に持つ、調査会社のようなところです。個人信用情報を保有しているのも、一私企業というのがアメリカっぽいですね。


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肉体労働で腕がちぎれそう、でも休めない。

0167Momentum Global Investment Managementが組成しているのですが、ラップ口座の方にもリストがなく、その存在がベールに包まれているファンドがありましたので、備忘録がわりに記事にしておきます。

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GF Worldwide Fundという名前で、2016年4月11日スタート、最低投資額はUSD5k、週に1回売買可能なヘッジファンドも絡めたワンストップ型ファンドです。ファンドオブファンズの形式ですが、トップ投資銘柄がPeregrine Capital High Growth Offshore Portfolioでこれに4割入ってます。

Peregrine Capital High Growth Offshore Portfolioは個人投資家が直接アクセスするのはハードルが高すぎるので、ここにとうしできるのは大きなアドバンテージになるでしょう。ただし、パフォーマンスが少々コンサバすぎるかもしれません。5年経って、動きがプラスマイナス5%に収まってしまっています。せっかくコストをかけて投資するなら、もう少しボラティリティが欲しいところです。


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ISINはGG00BD5JX360で、ガンジー島籍のオフショアファンド。モーニングスター社格付けはAlt - Multistrategyカテゴリとなるでしょうが未取得です。


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携帯家に忘れた

ダウンロード (7)The Tracker Fund of Hong Kong (SEHK: 2800)は、1999年11月スタートという長い運用歴を持つ、略称TraHKで知られる、Hang Seng Indexに連動するように設計されたETFです。

ファンドサイズはHKD86Bもあり、ベンチマークとのトラッキングエラー率も0.0147%と極めて高い追従性を実現しています。

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香港証券取引所の銘柄コードは2800、ISINはHK2800008867です。モーニングスター社の格付けはHong Kong Equityカテゴリとなりますが、未取得です。まぁこの種のETFでお金払って取得する必要もないでしょう。

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となってくるとそれほどコメントすることがありません。単にハンセン指数が上がることを期待しているなら買う、というだけのことです。と言われると雑かもしれませんが、政治的な要因と株価指数は必ずしも連動しない、むしろ割安感がでていると考える読者の方も多いはずです。しかし、それは超長期投資には向かないわけですから、ここしばらくはこういった有名銘柄で戻りの上げを待つというのは極めて正しい戦略だといえるでしょう。



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RL360PIMSの乗り換え用紙がちょっと変更してます。

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asi-logo今日は毎度おなじみの旧アバディーン、Aberdeen Asset Management、今ではスタンダードライフと合併してStandard Life Aberdeenのファンドなのですが、でもいつもとはちょっと違います。Aberdeen Standard SICAV I のファンドシリーズからオーストラリア株式ファンドのAustralasian Equity Fundです。

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1988年4月26日スタートという、とてつもなく長い運用実績を持っていますが、何故かファンドサイズはAUD81Mと小ぶりなマダイイワシ級です。ベンチマークはAustralian Stock Exchange All Ordinaries Indexというもので、思い切り(って見方によってはそれほどでもなく5%くらいの差ですけど、それでも大きく)アウトパフォームしていることもあり、モーニング・スター社の格付けはAustralia & New Zealand Equityカテゴリで五つ星です。

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コロナ後に対米ドルでV字回復してくれた豪ドルですが、それでもまだ5年前に比べたら低位で推移してます。なかなか通貨で損切りできないという方が回復するまでの運用にはちょうどよいファンドではないかと思います。



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ルクセンブルグ籍のオフショアファンドで、A Acc AUDのクラスでISINはLU0011963328、オーストラリアドル建ての投資になります。

最低投資額はUSD1k相当額ですから、各ラップ口座を経由して発注することになります。




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ラップ口座のことばかり考えてたら、サランラップの在庫あるのに、また買ってしまった。


0 (5)DECALIA Asset Management SAはスイスのジュネーブで2014年に創業した、独立系のmodern asset managementを標榜する非上場運用会社です。

ファンドの数は、その法域によって提供できる数が変わってきますので、全ては調べていませんが、とりあえず、ルクセンブルク籍のリテールでも購入できるという体のファンドは、8つ用意されているようです。古くても2015年スタートという満5年経過したものが多くなっています。

DECALIA SICAVファンドシリーズのサブファンド、DECALIA Muse A1 USD P(ISINは LU1328693160)というファンドを取り上げてみました。2015年12月スタートのLuxembourg SICAV、つまりルクセンブルク籍の投資信託で、絶対利益追求型のアブソルートリターンを目指しています。

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Screenshot at 2020-08-24 22-40-19なにしろ、ベンチマークは 3 month US Dollar (USD) + LIBOR 2%ですから、要するに預金プラスアルファという硬いところを狙っているわけです。その割にはボラティリティは 16.8%ですからかなり高めの設定にはなっていますよね。

とはいえ、そのパフォーマンスは目をみはるものがあります。これだけご機嫌に上昇してくれたら、ロングショート戦略(といってもやはり常にロング側にバイアスをかけています)を使う絶対利益追求型のヘッジファンドに投資している価値があるというものです。

ロングポジションは、quantitative multi-factor screening model、つまりコンピュータで投資対象をスクリーニングするという手法で、逆にショートは ファンドマネージャーの相場観で、スワップ、オプションといったデリバティブ取引や先物取引を入れていくという手法を取ってボラティリティを下げるように努力されています。

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その機械じかけの自動売買プログラムのポートフォリオは、4つのプログラムで構成されていて、バリュー取引、ファンダメンタルズ取引、ボラティリティ取引、モーメンタム取引の合成で売買指示がなされています。

モーニング・スター社の格付けはAlt - Long/Short Equity - Globalカテゴリとなるはずですが、星は未取得です。






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一日パソコン仕事で脚がだるい〜

0 (2)Peregrine Holdings Pty Ltd.という名の運用会社があります。1996年創業で、本社はヨハネスブルグ北部のSandtonという比較的安全な町にあり、ヨハネスブルグ証券取引所上場企業、預かり資産はZAR116Bを超える、日本よりはるかに金融先進国の南アフリカの中でもかなり立派な会社です。

ペレグリンはもともと株式運用が得意な会社ですが、そこから派生してロングショート戦略レバレッジありのヘッジファンドもファンド化して運用しています。その代表格とも言えるのが、Peregrine Capital High Growth H4 QI Hedge Fundで、このファンドを取り上げるのはかれこれ4年ぶりくらいになります。

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とにかく、上表のパフォーマンスを見てみてください。いくら、総じて1.7倍程度のレバレッジが掛かっていてハイリスクハイリターン型のファンドとは承知しつつも、2000年2月にスタートしてから、かれこれ17年。その平均パフォーマンスが年率+5.52%というのですからいかに堅実路線かということがわかります。

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南アのファンド(ISINはZAE000230496)なのですが、残念ながらモーメンタムのファンドリストには入っていません。各ラップ口座経由での購入も試してないのでまだわかりませんが、最低投資金額ZAR1,000,000.-の用意は必要になると思います。

ですが、Momentum Mutual Fund ICC Limitedの運用する、GF Worldwide Fundというファンドオブファンズには、このファンドが4割も組み込まれているんです。としたら、このファンド経由で仕込めるならそれはそれでラッキーです。

ところでなんでこんなに凄いのかって? たまにはメルマガ読者だけのヒミツってことにしておきましょう。




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さて、今日も一日作業が続くデスクワークで腰が心配

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ofi-asset-management_logo_menuOFI Asset Managementは1971年にパリで創業したEUR72Bもの預かり資産を持つ大手の運用会社です。この企業ロゴはどこかで見たことあるという読者の方もおおいことでしょう。ただ、10年を超えるこのブログでつい先日、一度しか取り上げたことがなかったので、ちょっと間をつめて話題にしていきたいと思います。

OFI FUND - RS European Equity Positive Economy はルクセンブルグ籍のオフショアファンドでリテールクラスRで、ISINがLU1209226023。

ヨーロッパのprotecting the environment and individuals to meet the challenges facing society and future generationsと標榜する、いわゆるESG、社会的責任関連の銘柄のみに投資する株式ファンドです。

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Stoxx Europe Small 200 Net Return puis Stoxx Europe 600Net Return という2つの指標の合成ものがベンチマークとなっていますが、このベンチマークは軽くオーバーパフォーム、2019年は+25.99%でかつ、2020年は7月末現在の年初来+1.57%で、コロナショックは終了、8月も最新の途中経過では2%ほど上昇しています。となると、Morningstar ratingはEurope Flex-Cap Equityカテゴリで星四つでも納得ですね。

2015年4月スタートで、ファンドサイズは、EUR99Mとイルカ級。Sustainable Development Goals (SDGs)系ですから、これからどんどん資金があつまってくることでしょう。

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最低投資額はEUR1kですから、ラップ口座経由で効率的な金額を検討してください。

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こんなにスコールのようなゲリラ豪雨が来るのなら、マレーシアのように高架下などにバイクの待避所設けてほしいです。

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 Allianz Global Investorsはご存知超大手保険会社アリアンツの運用部門です。日本では保険会社のアリアンツがファンドやってるの? となるかもしれませんが、特にイギリスやドイツでは投資信託の運用だけでなく、ラップ口座会社としても非常にメジャーな存在で、ファンド数は1千を超えます。

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そんなファンド界でもメジャーな存在であるアリアンツにはJPモルガン同様に、単一国または法域のみに投資するファンドも多いので、今日は、ちょっと忘れ去られがちだったタイの株式ファンドについて取り上げてみたいと思います。

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Screenshot 2020-08-21 at 08.33.25A(USD)クラスでISINは LU0348798264、モーニングスター社格付けはThailand Equityカテゴリで星四つとなっています。

2020年は7月末までの年初来約−16%の下落で、8月も若干下がっています。

観光業が大きな柱となっている国なのでコロナの影響はかなり大きく、また政治的にもまだ安定していませんから、ここしばらくの急回復はあまりのぞめません。

しかし、東南アジアでの株式投資の中心地であることにはかわりなく、チャイナリスクとほぼ無縁であることから分散投資の対象に据えておくべき存在であることにかわりはありません。







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ゆたぽん、痛めた肩を温めるのに重宝してます。

castlestone-logoシンプルにゴールドの価格に連動してくれるファンドはどれがいい?

という読者の方からの質問がコロナの後、また増えてきたと思った頃に、どういうことでしょう。

Aliquot Gold Bullion Inc. は2020年9月15日を以て運用を終了し、解散。全額2020年9月14日付けのNAVで計算されて解約となることになりました。

ここの常連読者の方で、このファンドを直接投資されている方はいらっしゃらなかったはずです。各ラップ口座経由の購入の方はいらっしゃいますが、サポート不要です。自動的に現金勘定に戻ってきます。

これまで私のところに相談などされてない方で、はじめて解約サポートを希望される方は、byh00122@yahoo.co.jpまでメールください。有償にはなりますが、良心的な価格で解約金の入金まで完全サポートします。

ISINはVGG0172R1055などです。コーンヒル経由で購入されている投資家もいらっしゃると思いますので、相談のります。




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新幹線、A席、B席、C席を占領してゴロンと横になっても怒られない、それそれでどうかと

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1937年創業でナスダック上場の老舗大手運用会社、T ロウ・プライス・グループ。地元アメリカでのファンド数はもう数えきれません。そこで、T. ROWE PRICEの中でもルクセンブルク籍のオフショアファンド(SICAV)に絞って、物色を試みることにしました。これなら、今日の勉強材料になるファンドも絞り込めそうです。

Screenshot 2020-08-18 at 09.28.06それでも数えきれないので、取り敢えず個人投資家でも購入できるクラスだけ、今回はアメリカドル建てだけに絞って再検索をかけてようやく一覧できそうな数まで減ってきたところです。

これだけ大手のファンド会社なのですからファンドサイズがUSD1B以上というクジラ級のファンドもゴロゴロあります。が、その中に見つけましたよ。ファンドサイズUSD125Mというイルカ級で比較的小粒のファンド。モーニングスター社はEAA Fund Global Frontier Markets Equityカテゴリで星三つです。

その名は、Frontier Markets Equity Fund。やはり北米株が十八番の会社なので、フロンティアマーケットはどうしてもオマケ的な存在なのでしょうか? イチオシファンドのリストにも上がってきてませんでした。

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Screenshot 2020-08-18 at 09.28.47このファンドはベンチマークに対して勝ちに行くリレーティブなアクティブファンドです。ですから、まず、ベンチマークである MSCI Frontier Markets Indexという指標をおさえておかなければなりません。そうです。このインデックスは時々このブログでもでてくる割と有名な指標です。

国別に見ると、クウェートを筆頭に、、ベトナム、モロッコ、ケニア、ルーマニアと続く、かなりディープな顔揃えとなっています。実は3年前にもこのファンドを取り上げていますが、そのときはアルゼンチンが筆頭格でした。南米からはスパッと手を引いていることがわかります。

どうです? これだけ聞いただけでもかなりワクワクしますよね。そのうえに、アクティブファンドですから、しっかりファンドマネージャーの相場観に合わせて、比較的大胆に調整を入れています。

仮に苦労して直接投資できても販売手数料が前払い制5%かかりますので、各ラップ口座を経由して購入するのが無難でしょう。Class A (USD)のクラスでISINは LU1079763535です。



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会議室のオンライン予約ができず窓口対応のみというなんともハイセンスなコロナ対策。

Sequoia-Economic-Infrastructure-Income-Fund-LimitedSequoia Economic Infrastructure Income Fund Limitedはロンドン証券取引所(LSE)に上場するファンドで、ティッカーコードをSEQIで検索すればだれでも株価を見ることができますし、売買取引することも可能です。上場している会社型投資信託の形を取っていますが、要するに、非上場のeconomic infrastructure debt、つまりインフラ関連の建設資金、設備資金の融資を組んでいる、主にシンジケートローン屋さん(単独融資もあると思いますので)と思って誤解はないでしょう。

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0156ファンドサイズ、というよりここは時価総額と言った方がよいでしょうか、Total net assetsはGBP1.6Bとクジラ級*2の大きさで、ここから74に分けて融資先があり、最大額はGBP62M、平均融資額はGBP21M、悠危機感の平均は6.8年ですから、設備資金ですから、10年、20年かと思ったらそれほど長期というほどでもありません。

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Engelberg Global Fundも投資している機関投資家の投資対象ともなっています。

ただし、建値は全てイギリスポンドになっていますので、通貨のポートフォリオだけは考慮に入れておかなければなりません。




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9月は6日日曜日の朝からやります。会議室おさえます。

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dws_greyご存知、ドイツ銀行グループ、Deutsche Bank Groupがラインナップしているファンドシリーズ、Deutsche Asset Managementの組成する、43ファンドのDWSシリーズの中から、YTD、つまり年初来のパフォーマンスが思ったより悪かったものを取り上げてみることにしました。もちろん、安値で仕込んで戻りを狙いたいからです。

それは、DWS RREEF Global Real Estate Securities Fundです。モーニングスター社の格付けはGlobal Real Estateカテゴリで星四つ。2006年7月スタートで、ファンドサイズはUSD224Mとイルカ級、アメリカのオンショアファンドで、ティッカーシンボルは個人投資家向けのクラスAでRRGAXとなっています。

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グローバルなReal Estate Investment Trusts (REITs)、いわゆるリートに投資するファンド・オブ・リートの形式をとり、世界の大家さんビジネスに分散投資できるのいうのがコンセプトです。

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で、そうやってみると、7月末現在での2020年初来のパフォーマンスが-14.89%と未だ戻りが来ていないことや、2019年は+24.51%の好成績を残していることを勘案すると、これはバリューありかな、なんて思わせてくれますよね。

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フレンズプロビデント・リザーブなど生保系の各ラップ口座経由で購入できます。




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やっぱり勉強会もリモート対応した方がいいですかねぇ。コピー渡せないので、どうやって1千円いただけばよいのやら。

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<span   style=イギリスのマイクロ株、小型株の運用な十八番の独立系専門店運用会社、Marlborough Fund Managers Ltd。コロナの影響でもう随分昔の話に思えるようになってしまいましたが、Brexit Voteの後は、イギリスのマイクロ株がぐんぐん上げている姿をマールボロのマイクロ株ファンドを通じて実感させてもらっていたので、とにかくこのファンドシリーズの名前だけは覚えているという読者の方も多いことでしょう。

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名称未設定4今日は、そんなイギリス株の運用が得意な会社が極東アジアの株式を手掛けるとどうなるのか?

というほとんど興味本位で取り上げた、Marlborough Far East Growth Cellを3年ぶりくらいに記事にしてみました。

このファンドはマールボロのオフショアファンドを運用する、Marlborough International Fund PCC Limitedが組成しているので籍はガンジー島になっています。ISINはUSDのクラスでGG00BYY1Q194
。メイン通貨は英ポンドですが、米ドルに対して通貨ヘッジは行っていません。モーニングスター社の格付けはAsia ex-Japan Equityカテゴリで二つ星。

パフォーマンスはペンチマークである、Mstar (IA) Asia Pacific Excluding Japanという指標に対しても、若干アンダーパフォームになっています(イギリス・ポンド建てのイギリス籍オンショアのクラスで比較)。

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ところで、単に極東アジアというだけでは、どこの株に投資していこうなったのかわかりません。なんか極東って言葉も今となっては全く流行らない単語です。そこで、法域別のアロケーションを見ておきたいと思います。

名称未設定3ま、想像通りと言ったところでしょうか、極東アジアのエマージング株式と言えば、香港、韓国、中国、台湾と大方決まってますし、そのとおりのアロケーションになっています。


ただ、インドが1割弱入っているのは意外でした。インドはさすがに極東じゃないでしょうに、と思いますよね。

ま、誤差範囲ということでよしとしましょう。

直接投資はできるかもしれませんが、試したことがないので、まだわかりません。ラップ口座経由は問題ないでしょう。

 


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明日の勉強会、席空いてます。

01c53626-9818-4e39-b2a3-80eae4d93346Progressive Capital Partners Ltdというファンド会社はチューリップやパームトレンド(運用終了してます)、チェリーブロッサムなどをCTAからプログラムを買ってきて、機関投資家あるいは個人オフショア投資家に卸しているのが本業だろうと思われています。

ところが、純粋に自前で運用しているファンドレゲ・アルティスとカルチウムという名前で2つあり、このうちルクセンブルク籍でオフショア投資家が直接投資できないカルチウムの方が社長直々の運用、しかも社長が相応の私財(さすがに金額はブログなんかで書
けませんわ)もつぎ込んでの渾身の運用を行っています。

Qualitium P USDがリテイルクラスで、ISINはLI0183053573、2007年7月スタート、ファンドサイズはUSD136Mとなっていますが、現在は新規募集は完全中止しており新たに買うことはできません。

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カルチウムの投資先の半分は上場投資であり、その銘柄名はブラックボックスです。残り半分は、一般的なファンドオブヘッジファンズとなっており、非常にざっくりな考え方ですが、正味レゲ・アルティスと同じ(厳密にはご本人達は違いますと明言してますが、私達個人投資家れべるではそんなもんは誤差範囲)です。ですから、社長が直々に運用するブラックボックス部分を除いたものがレゲ・アルティスだと考えてまず間違いないでしょう。ちなみに、レゲ・アルティス部分は同じ社内のパートナー(外国の運用会社ではファンドマネージャーとしては同列だということを重視して、たとえ社長からみても部下という表現をとても嫌います)が隣のデスクで運用しているそうです。

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コロナショックで値を下げてしまい、その後の回復の兆しがまだ見れていません。今後、このファンドのパフォーマンスはどんな場面で回復してくるのか楽しみです。



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冷感マスクじゃ効き目ないから霊感マスクほしいくらい。

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さて、夏休み(って私はありませんけど)の後に頭の回転を復活させないと、コロナ後のめまぐるしいマーケットの動きについていけません。

ということ、とにかく、できるところで、勉強会用の広い貸会議室をおさえました。プロジェクターも完備です。今回も三密(綿密、緊密、親密)で盛大に開催したいと思います。






東京 新橋&内幸町

海外ファンド、ラップ口座を使ったポートフォリオ構築、金融マーケット勉強会

大波乱の後に落ち着きを取り戻しつつあるマーケットのアップデート、こんな時だからこそ海外ラップ口座を使ってのポートフォリオ構築手法、海外に財産をもつときの税法

一括投資型、積立投資型、両方ともに話題があるようセットします。

日時 2020年08月20日(木) 18時45分〜20時15分
場所 JR新橋駅または都営地下鉄内幸町から徒歩圏
定員 18名様
参加費 一組様1,000円





筆記用具、辞書はご自身でご用意ください。
お子様連れも歓迎(お子様無料)、バリアフリー会場になってますので、車椅子の方もOK
お名前の自己紹介程度はしていただきますが、参加者どおしの名刺交換は強要しません。

参加希望の方はbyh00122@yahoo.co.jpまで題名に「勉強会」または「個別相談会」といれ、実名、当日の連絡先を添えてメールしてください。

特にはじめて参加の方は、実名とお住まいの都道府県、当日の連絡先(携帯電話など)、簡単な自己紹介をご連絡いただいた時点で参加受付とさせていただきます。


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久しぶりの20名部屋でツンといきましょう。

AM_logo_EN-2ドバイの大手銀行、Emirates NBD Bankの100%子会社である投信会社部門Emirates NBD Asset Managementが運用するファンドシリーズがEmirates NBD SICAVです。

ドバイ・ショックなんて遠い過去のこと、その勢いはとどまることを知りませんでした。が、さすがのコロナショックでは、結局のところ原油安とエアライン業界のピンチがダブルショックになってUAEもただごとではなさそうです。

名称未設定

というわけで、7月末までの年初来パフォーマンスは-16.6%となっていて、戻りは弱めです。

名称未設定2

名称未設定4といっても、このファンドは四半期に配当を出すことを主眼としていることもあり、上表のように、パフォーマンスが悪化したとしても、配当金は出し続けていますので、出来上がりはプラス2%と思っていてください。




名称未設定3

A USD Acc クラスでISINはLU1060357412。モーニングスター社格付けはIslamic Equity - Otherカテゴリと思われますが、格付けは未取得のようです。










 



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はなまるうどんのざる100円引きセールも侮れません。

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logo手数料は少々お高めではあるものの、管理サイトはしっかりしているし、日本の保険会社なみに、帳票類も整備されているし、ミラーファンドリストは充実しているし、なにしろロンドン上場だしで、手数料が高くでもそれなりの価値があるHANSARD GLOBAL PLC、ハンサードのオフショアラップ口座。

一昔前に、有象無象の食い散らかしで、日本人居住者の新規・追加投資お断りになってしまったことは非常に残念です。

特に積立投資は途中でほっぽり出すと損をする仕組みです。が、一任勘定などを任せて抜かれてしまうと一生パフォーマンスは向上しません。ですから、相当数いらっしゃると思われる、すでに契約をしている日本人、その方たちは20年〜30年の付き合いになるわけですから、有象無象とは縁切りした後は、しっかり永年に亘って自衛手段を考えておかなければなりません。

そんな相談は多くお受けしてますが、だいたい気になることは、フレンズプロビデントにしてもロイアルロンドン360にしても、本当に資産の自衛ができるのか?という不安があるというお話が殆どです。

積立投資の場合、(契約満了後ではなく)契約期間中に起こりうるイベントは以下のものが大半でしょう。

運用に関するもの
  • スイッチング(何度でも無料で)
  • リダイレクション(何度でも無料で)
  • レポート類、ミラーファンドリストの取り寄せ
  • ポートフォリオ構築の相談

事務に関するもの
  • 一任勘定契約の放棄とコスト圧縮
  • クレジットカード情報変更
  • 住所等変更(バスポートの更新なども含む)
  • 共同名義化、名義譲渡
  • 積立期間終了後の受取人の変更、相続人指定の変更
  • 積立の一時中断や減額
  • 一時追加投資
  • 一部解約
  • 完全な中途解約

という感じではないでしょうか?
まぁ、運用に関すること全てと一任勘定契約の放棄とコスト圧縮については、適切な代理店に移管すればそれですぐに完全解決です。事務に関することも、特にハンサードは帳票類が整備されているので、それぞれの用紙に記入し、本人確認書類、住所確認書類を添付するだけです。

特にクレジットカード情報の変更は、誰にでも数年に一度は必ず訪れるイベントです。放置すると、勝手に積立がフェイルしたりしてペナルティがかかったりすることがあるので、ここは手際よくやっておきたいですよね。ただ、事務的には新しいクレジットカード番号や有効期限を記入した用紙をアドバイザー経由で提出するだけなので、至極簡単です。

イメージ 1
そこで今日はちょっと応用編ということで、単独名義から共同名義への変更手続に挑戦してみましょう。使う帳票はDEED OF ASSIGNMENT、つまり名義譲渡の用紙です。
共同名義化なのに名義譲渡? なんか違和感ありません?
そうなんです。違和感あります。が、これをうまく使えば実に簡単に共同名義化することができるのです。
簡単に言うと、

譲渡人(Assignor) A
譲受人(Assignee) AとB

へ全部譲渡(Whole transfer)という考え方です。どうですか? これで、用紙に対する取り組み方がかなり見えてくると思います。

Assignor’s full name Aのフルネーム、住所
Assignee’s full name AとBのフルネームを並べる、住所
イメージ 2
Assignor’s signature Aのパスポートサイン

Witness’ signature アドバイザーのパスポートサイン、フルネーム、住所

次のページに行って、




イメージ 3
Assignee’s signature AとBのパスポートサインを並べる

Witness’ signature アドバイザーのパスポートサイン、フルネーム、住所

で完了です。
もちろん、A、Bともに本人確認書類(パスポートの写真のページ、行政書士先生のコピー認証必要)、住所確認書類(英文残高証明書等の原本)がおのおの必要です。
RL360クォンタムも全く同じ要領で手続ができます。

これで、独身時代に始めた積立を夫婦共同にしたり、子供が18歳(UKの成人)になって親子共同にしたりも自在です(内縁、友人誰とでも共同名義化できます)。なお、この用紙で第三者(赤の他人でもOK)へ全ての権利の譲渡も可能です。

 



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盆にありがちなコピペ記事

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1994年にアメリカのミルウォーキーで創業し、今では預かり資産USD120.6Bという大手運用会社にまで成長したArtisan Partners今日は数年ぶりになりますが、モーニングスター社格付けをWorld Large Stockカテゴリで五つ星から二つ星まで落としたものの、やっぱりもう一度、グローバル・バリュー株ファンドのArtisan Global Value Fundをとりあげます。

0150


ごく一般的なグローバル株式の指標である、MSCI All Country World Indexに対して2017年から2019年まで3年連続でアンダーパフォームだったことが星を落とした原因のようです。

このファンドのファクトシートを見ると、特にセクター(業界)配分に気をかけているようで、パフォーマンスはチャートもなく殺風景なのに、セクターアロケーションについては、ビジュアルに訴えてものすごくわかりやすくなっています。


0151

こういう時は、このファンドの運用方針やファンドマネージャーが気を遣っている部分であることを意味します。ファンドマネージャーも「職人さん」ですから、だれだってこだわりの部分を見て欲しいものです。


すると、結構、アクティブに、いやもはやアグレッシブに調整していることがわかります。ほぼ時価総額なりにアロケーションしているインデックスが決めるウエイト付けとはまるで違う比率になっています。

そして法域別にもかなり大胆に調整をかけてます。目立つところでは、日本株のウエイトがなくなるくらい小さく、逆に韓国株に大きく張っています。やはりバリュー株ファンドですから、ここは狙っていこ、ってことなのでしょう。


0152

私の場合、この相場観が正しいかとか、自身の考えに合っているかどうかというより、これだけ気合を入れているファンドマネージャーにとりあえず、敬意を払ってしまいます(もちろん、パッシブにはパッシブの良さがあるので、誤解なきよう)。

アメリカのファンド会社ですから、直接投資はできません。各ラップ口座を経由して購入します。UKベースでも同じファンドがあるので、オフショアからアプローチも問題ないでしょう




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風邪気味?ってそれでもイメージ悪くなるから、何ともいえない。

logo-newMuzinich & Coという運用会社があります。一瞬、スイスの会社かしらとおもってしまいますが、綴りをよく読むとチューリッヒはZurichと書きますから、似てるどころか、最初の一文字めからして全然違います。

ブログに取り上げるのももう5年ぶりくらいなので、会社の概要から復習しておきましょう。1988年にニューヨークで創業したムツィニッヒは、クレジット絡みが専門の非上場運用会社です。会社が成長するにつれ、徐々にヨーロッパへとその軸足を移してきており、ファンドもユーロ建てのものが多くラインナップされています。9種類あるファンドはすべて、債券、クレジットがらみで、株式ファンドなど他のものは一切ありません。まさにクレジットの専門店と言った感じです。

Muzinich Enhancedyield Short-Term Fundの状況をアップデートしてみたいと思います。

0148


まずはパフォーマンスをみてみてください。大したことないな、って? ええ、短い期間の債券ファンドですから、日本で言えばほとんどMMF、つまりマネーファンドみたいなものです。が、日本だけでなくユーロ圏でもマイナス金利となっている中で、マネーファンドなんてもはや存在価値がありません。と書いてしまうと、マネーファンドのファンドマネージャーに失礼なので、正確に表現しておきましょう。

そもそもゼロ金利というのは、その本質を言えば、中央銀行の金融政策によって、わざとMMFや貯蓄性預金の存在価値をなくさせられ、預金者、投資家に対して、「そんなものに置いたままにしているより、全部引き出して、買い物したり、株式投資をしろよ、でないといずれ年金も崩壊するよ。」、というメッセージです。

しかし、特に日本がそうなのですが、ゼロ金利政策程度では、誰も気がついてくれないので、さらに強烈なインパクトを与えて、そのメッセージに気づいてもらうようにしたものがマイナス金利です。ですから、あくまでも、MMFはそのとばっちりを受けた方の立場で、その商品性に何の落ち度もありません。

0149


でも、現実問題としてMMFやマネーファンドが使い物にならなくなったのは事実です。でもご存知のとおり、マネーファンドと債券ファンドは、似て非なるものというよりは、まったくの別物と考えた方が正確です。もし読者の皆さんが、特にアメリカでこれから利上げがスローペースながらも順調に進んでいくと見ているのであれば、あまり進んでデュレーションの長い債券ファンドを購入する気にはなれないでしょう。

そこで、マネーファンドからは脱却、でも長い債券ファンドまではいきたくない、というニーズを埋めるファンドが注目されることになるわけです。このファンドデュレーションはせいぜい2年程度、ボラティリティもたった2%しかありません。

また、格付けはBB以上ですから、すなわち適格債ファンドに属しており、厳密にはハイイールド(ジャンクボンド債)ではありません。

それだけ、徹底的にリスクを取らないのであれば、このパフォーマンスでも頑張っている方だと言えるでしょう。

直接投資のルートはわかりません。モーメンタムやなどラップ口座経由で購入するのが手っ取り早いです。そもそも利回りを期待するファンドではありませんし、環境が落ち着くまでの雨宿りファンドですので、フットワークが重くなる直接投資はおすすめできませんよね。ISINはIE00BYYB4711で、モーニングスター社の格付けは、Global Flexible Bondカテゴリとなるのでしょうけど、未取得と思われます。




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お盆休みでもブログはつづく~そもそも休んでないし。

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vanguard_source-5c5b4d5746e0fb0001849b55Vanguard Asset Management、アメリカ、いや今では世界で最大手クラスのETF運用会社になっているヴァンガード。そのヴァンガードはアメリカだけでなく、欧州、アジアにも進出しておりVanguard Global Advisers, LLCというオフショアのファンドも組成しています。

0146



前回は、ブログのアクセスアップ狙いもあって、超有名なアメリカオンショア、Vanguard Small-Cap ETFを取り上げましたが、今回はアイルランド籍のオフショアに戻り、またちょっとひねってイギリスポンド建てで、グローバル投資するETFにしてみました。

古くからここの常連読者の皆様は、イギリスポンド建てのポートフォリオも多くなっています。私もです。理由の一つにBREXITによるポンド安で損切りする気も失せた、なんてのもありますけど。

2012年5月スタートで、ファンドサイズはUSD4.6Bのクジラ級×4。モーニング・スター社はカテゴリわかりませんが、四つ星です。

0147



FTSE All-Worldに連動するように投資するのですから、当たり前ともいえますが、投資銘柄数は3,473にも及びます。

信託報酬は年率0.22%でまずまず激安なファンドになっています。




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瀬戸うどんの朝定食は最高パフォーマンスです。

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PictetAssetManagement_Pantone-220x621805年創業、日本にも進出しているスイス系大手運用会社のピクテ、Pictet Asset Management。日本の国内で窓版されている投資信託は数えるほどしかありませんが、オフショア個人投資家が購入できるルクセンブルク籍のファンドなどで検索すると、それこそ数えきれないくらいのファンドが運用されていることがわかります。

ハンサードやRL360などのミラーファンドでESG系の投資として、水ファンドPictet-Waterとか森林ファンドPictet-Timberというようなテーマ株ファンドなんかを知っているよ、という読者の方も多いと思います。

と、ここまでは一昨日の記事のコピペ。ここからは森林ファンドだけ取り上げないで水も取り上げてというお声に応えて行ってみましょう。2006年5月スタートで森林より約2年早くスタートしています。こちらのファンドサイズはUSD6,355Mで森林の10倍以上です。モーニングスター社の格付けはSector Equity Waterカテゴリで四つ星です。P USD クラスは最低投資額がなくて、ISINは同じルクセンブルク籍のオフショアLU0255980327です。

0140


一昨日の今日で飛び石連続になっていますから、余計な能書きは全部省きます。森林ファンドと同じく水ファンドも完全にボトムアップ型アプローチです。ファンドマネージャーは顕名でもちろん人ではあるもののこちらは複数体制。

0141


森林ファンドよりも少しボラティリティは低めにでており、16.68%となっています。直接投資は不可ですから、各ラップ口座を経由して購入することになります。販売手数料5%は全免になります。

0142



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いくら暑くてもお腹は冷えるときは冷える。

36ONE Asset Management (Pty) Ltdと書いて、スリー・シックス・ワン・アセットマネージメントと呼ぶ、南アフリカのサントン本拠の独立系運用会社。オフショアでは古典的な株式のロング・ショート戦略を使ったヘッジファンド専門店になっています。

0143同じ南アを本拠地(籍はガンジー島で完全分別管理)とするとラップ口座のモーメンタムで、最低投資金額がUSD50k買えた36One Hedge Portfolioというヘッジファンドがありますが、これが今でも本当に買えるかよくわからなくなりましたので、今日は買えないとわかりつつ、南アフリカランド建ての36ONE SNN Retail Hedge Fundを取り上げたいと思います。


0145

0144ベンチマークはStandard Bank Call Rateですから、単なる普通預金の金利と同じです。とはいえ、ZARには金利が付いていますから、上左図のように緑色の細い線は右肩上がりの傾斜がついています。

南アフリカ籍のオンショアファンドですから、どんなラップ口座を使っても購入はできないと思います。今日は日本より金融の面では進んでいる南アフリカのファンド事情についての参考程度にしていただければと思います。




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めがまわる~でも勉強会会場を探さなきゃ

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Lazard Asset Managementのアイルランド籍オフショアファンドシリーズの中から面白そうなものを物色していたのですが、その中から見つけてきたものが、Lazard Global Thematic Equity Fundです。

Screenshot 2020-08-06 at 09.26.31


ISINはA Acc USD クラスで IE00B4641775。モーニングスター社の格付けはGlobal Large-Cap Blend Equityカテゴリで四つ星です。

Screenshot 2020-08-06 at 09.26.48

style-agnostic investmentという投資戦略を取っています。アグノスティック・スタイル戦略というのは要するに、勝馬に乗るだけの話で、様々なセクター(業界がありますが)その中で、一番伸び盛りな業界へ重点的に投資していくというものです。

Screenshot 2020-08-06 at 09.27.28

MSCI All Country World Indexをベンチマークとして、4名のファンドマネージャーが賢明で運用指示を出す、アクティブファンドです。


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炭酸水を水筒に入れたらやばいことになるんでしょうねぇ。

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さて、夏休み(って私はありませんけど)の後に頭の回転を復活させないと、コロナ後のめまぐるしいマーケットの動きについていけません。

ということ、とにかく、できるところで、勉強会用の貸会議室をおさえました。プロジェクターも完備です。




東京 新橋&内幸町

海外ファンド、ラップ口座を使ったポートフォリオ構築、金融マーケット勉強会

大波乱の後に落ち着きを取り戻しつつあるマーケットのアップデート、こんな時だからこそ海外ラップ口座を使ってのポートフォリオ構築手法、海外に財産をもつときの税法

一括投資型、積立投資型、両方ともに話題があるようセットします。

日時 2020年08月20日(木) 18時45分〜20時15分
場所 JR新橋駅または都営地下鉄内幸町から徒歩圏
定員 18名様
参加費 一組様1,000円





筆記用具、辞書はご自身でご用意ください。
お子様連れも歓迎(お子様無料)、バリアフリー会場になってますので、車椅子の方もOK
お名前の自己紹介程度はしていただきますが、参加者どおしの名刺交換は強要しません。

参加希望の方はbyh00122@yahoo.co.jpまで題名に「勉強会」または「個別相談会」といれ、実名、当日の連絡先を添えてメールしてください。

特にはじめて参加の方は、実名とお住まいの都道府県、当日の連絡先(携帯電話など)、簡単な自己紹介をご連絡いただいた時点で参加受付とさせていただきます。


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久しぶりの20名部屋でツンといきましょう。

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BlackRockでなくても他のファンド会社のものでも同じといえばそれまでなのですが、こればっかりは損切りも塩漬けもままならず、もうどうしましょうといういう感じでひたすら待つしかなかったのが金属鉱山関連銘柄テーマファンドです。

ですが、ここにきてようやく、希望の光がさしてきた、かもです。いや確実に日の出を迎えたと言い切ってもよいところまできたでしょう。これまで辛抱が長かったですね。皆様も私もお疲れ様でした。すっかりコロナ前の水準まで回復しています。

Screenshot at 2020-08-04 22-20-34


数ある金属鉱山関連銘柄(英語で言えば、Equity Natural Sector)のテーマファンドのなかでも、このファンドは1997年9月スタートという長いトラックレコードと、USD4.340Bというとんでもなく大きいクジラ級✕4のファンドサイズを持っています。それでも2年前から比べたらUSD1Bもファンドサイズを小さくしているんですよ。それもすごいスケール感です。

Screenshot at 2020-08-04 22-21-27



このファンドは金鉱山関連ではなく、金属鉱山全般関連です。なので、まずは、セクター別をしっかりチェックしておかなければなりません。

左図をみてみましょう。ゴールドとしては3割強です、そして一番上の総合企業のうち、ある程度はゴールドに影響されているというものの、おそらく全体の半分くらいがゴールド、半分がその他の貴金属あるいは、工業金属というふうに考えることができます。

Screenshot at 2020-08-04 22-22-21


Screenshot at 2020-08-04 22-22-37Euromoney Global Mining Constrained Weights Net Totalという指標をベンチマークにしていますが、ちょっとアンダーパフォームしています。しかし、モーニングスター社の格付けはSector Equity Natural Resourcesカテゴリで星三つをキープしていま。

直接投資はできませんので、モーメンタムやRL360、カストディアンライフなどラップ口座を経由して購入します。


A2のクラスでISINはLU0075056555。











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郵便局の夜間窓口が営業自粛?で不在郵便が受け取れない。

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PictetAssetManagement_Pantone-220x621805年創業、日本にも進出しているスイス系大手運用会社のピクテ、Pictet Asset Management。日本の国内で窓版されている投資信託は数えるほどしかありませんが、オフショア個人投資家が購入できるルクセンブルク籍のファンドなどで検索すると、それこそ数えきれないくらいのファンドが運用されていることがわかります。

ハンサードやRL360などのミラーファンドでESG系の投資として、水ファンドPictet-Waterとか森林ファンドPictet-Timberというようなテーマ株ファンドなんかを知っているよ、という読者の方も多いと思います。

それでは今日は久しぶりに森林ファンドに行ってみましょう。2008年10月スタートでファンドサイズはUSD405M、モーニングスター社の格付けはSector Equity Natural Resourcesカテゴリで星を一つ落として四つ星です。P USD クラスは最低投資額がなくて、ISINはLU0340557775です。

0138


ところで、水ファンド、森林ファンドというだけで、すぐに飛びついてしまいそうになるのが日本人の悪い癖です。もちろん、流行りのキーワードを踊らせて、中身よりも公告で勝負しようとする売り手側にも問題はあるのでしょうけど、究極の選択をするのならば、私は買い手側のリテラシーの方に本質的な問題があると思っています。

0379


そういう観点から、森林ファンドを研究してみましょう。まず、このファンドは完全にボトムアップ型アプローチで銘柄を選択しているということが前提になります。ファンドマネージャーはもちろん人。二人体制で、一人は林業の技術者出身だそうです。金融の専門家と林業の専門家のバロームワン(前編)というわけです。ピクテによると、どだい森林ビジネスで投資対象になりそうな会社は、(このファンドはベンチャー企業投資ファンドではないので)世界的にみても200社程度しかないんですって。

その中から、40から60銘柄の株式に投資していきます。ですから、特に米株を中心にしてグローバルな株式市場全体の動向の影響は強くうけますし、よく研究しておかないと、株式相場全体があがっているののか、林業全体が見直されて買い上げられているのかわからなくなります。

0139



しかし、そこはさすが、ピクテだけのことはあり、ベンチマークを、ただのグローバル株式指標のMSCI Worldをもってきています。敢えて思い切り普通のインデックスを比較対象することで、シンプルに比較対象ができるというわけです。

直接投資は不可ですから、各ラップ口座を経由して購入することになります。販売手数料5%は全免になります。




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ヘルメットとマスクで運転中に気を失いそう

PerfectPerfect Management Services AGというリヒテンシュタインの運用会社が組成するファンドシリーズにSafePort Fundsというものがあります。

リヒテンシュタインといえば、スイスよりもさらにディープに閉ざされたプライベートバンクだったり、タックスヘイブンだったりのイメージで日本に住む一般の個人投資家からみたら、かなり敷居の高いイメージです。

というか、実際に敷居は高く、外国人個人投資家の直接は一切受け入れておらず、それこそRL360 PIMSなどのフル機能付き生保系ラップ口座を介してでなければ投資することはできません。

Screenshot at 2020-08-03 20-42-11

そんな敷居の高いリヒテンシュタインの中にあって、ISINがLI0026391222のSafePort Silver Mining Fundは最低投資額はわずかEUR5kです。

Screenshot at 2020-08-03 20-42-36投資先はもちろん、銀鉱山関連銘柄のみ。ゴールド関連なら数多ありますが、シルバーだけというのは聞いたことがありません。

そしてそのパフォーマンスが極端すぎて怖いくらいなんです。



















Screenshot at 2020-08-03 20-42-49この激しさについていけるだけの金額で投資することにいたしましょう。




















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ヘルメットとマスクで運転中に気を失いそう

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Amundiアムンディはフランスはパリに本社を置く預かり総額EUR1,276Bという世界でもトップ10に入る欧州系の超大手運用会社です。アムンディもちろん、日本にも進出してきていますので、本邦居住者によるオフショアファンドの海外での直接投資は絶対にできません。

今日は、2,3年前にブログに取り上げたっきりで、その後全然ウォッチしてなかったファンドを思い出したので、記事にしてみようと思い立ちました。

0134

AMUNDI FUNDS CPR GLOBAL AGRICULTUREは、2008年3月スタート、このファンドサイズはUSD46Mと3年前からみると3分の1に減ってしまい、アムンディのファンド郡にしてはとても小ぶりです。モーニングスター社の格付けもSector Equity Agricultureカテゴリで四つ星から三つ星まで一つ下げてしまっています。

0135


このファンドは、ロングオンリーレバレッジなしの、農業関連銘柄に投資する株式テーマファンドで、いわゆるコモディティ(商品相場)の価格と連動するわけではありません。ベンチマークは、MSCI World Indexという普通の株式のインデックスからS&P GLOBAL AGRIBIZ EQUITYというより専門的なものに2011年5月以降変更されています。


0136

ところで、アグリビジネスってどんな仕事をしている会社のことを言うの? という素朴な疑問もうまれてくるのではないかと思います。ファクトシートのセクター(業態)別リストをみると、Livestock(畜産関連)、Agricultural services(農業サービス)、Fertilizers(フランチャイザー)、Farm machinery(耕作機械)、Agricultural products(農業製品)、Agrichemicals(化成品)と続いています。

0137日本では農家が大きくなって農業法人となり上場までするケースはあまり考えにくいわけですが、それはアメリカやカナダでも同じです。世界中どこでも農業は「国策」ですからね。ですから、このファンドの投資先も自ずと周辺ビジネスに広がるというわけです。

ところで、アムンディではESG度合というのをAからEまで5段階と格付け未取得に分けてどれくらいの投資割合になっているかを明記するようになりました。ESGについては、最近、連日のようにブログに取り上げていますので、もうお分かりかと思います。それにしても、どれくらいの投資効果があるのかわかりませんが、とにかくこの感じが大流行りになっていることだけは確かです。

各社生保系オフショアラップ口座経由で投資します。ISINがLU0347595299のクラスAUというのが個人投資家が購入できるものかと思います。







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8月はどんな環境であろうと1回は勉強会開催をコミットします。

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RL360このブログではRL360は詐欺か? なんて程度の低い話はいたしません。もっとも、このご時世ですから、チャイナリスクの高まる香港法域から代理店移管したい、または年間1%という法外な一任勘定手数料を取られていたのでは、いつまでたっても投資効果は得られないからなんとかしたい、というご相談を多数受けているのは事実です。

そんな話はどうでもよく、今日はRL360もいよいよESGを意識したミラーファンドリスト作りに精を出してきたという真面目な話です。詳しくは公式サイトを見れてばよいだけです。この記事のネタ元は公式サイトを要訳しただけのちょろいもんです。

さて、まずはESGってなんだっけ?から。 Environmental、Social、Governanceは環境に配慮し、社会的責任を保ちながら、企業としてのガバナンス、コンプライアンスも確立されている企業にのみ投資をしていこうというものです。この投資行動のことをResponsible Investing と呼んでいます。

でも、このコンセプトは新しいものではなく、太古の昔からありました。端的な例はイスラムのシャリア準拠投資でしょう。もちろんそれぞれで価値観は違いますが、正しい行いをしている相手に投資するという信念に変わりはありません。

morningstar-ratingsでは、実際にどうやって、ESGを重んじている企業を発掘するのでしょうか? RL360も独自に調べるわけにもいきませんので、Morningstar Sustainability Ratingという指標をモーニングスター社から買ってきて、星ならぬ、地球の数で投資家にわかりやすく表示しています。

実際のファンドは、気候変動対策、再生可能エネルギー、リサイクル、人的教育、水、総合の6つのテーマにわけありますので、気になるテーマをクリックすると該当するファンドがでてきます。
 


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RL360なんて書いたところでライブドアの検索上位は全く期待できません。ツィッターが唯一の救いです。

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MasteringMiFID2個人の日本人オフショア投資家としても、MiFID(Markets in Financial Instruments Directive)っていう投資家保護ルールがヨーロッパにはあることくらい知ってるよ~と、言えるようになりましょう。4年前、そのために記事にしたものの復習と言う名の単なるコピペです。

このブログではこれまで、時々、イギリスの金融当局であるFCAの動きやルールについて取り上げてきましたが、大陸欧州についてはさほど注目してきませんでした。

それは単に、オフショアファンドの源流はイギリスにあり、タックスヘイブンもイギリス領が多く、オフショアファンド会社の拠点もロンドンに集中していることから、イギリスに目を向けていれば、オフショアファンドの将来がたいてい推察できるよ、という論法に立っていたからです。
しかし、Brexit voteの後は、そうも言ってられなくなりました。イギリスはイギリス、EUはEUとなるりますからね。

本題に行きましょう。何でもそうですが、ルールがあるならそれを仕切っている組織(日本で言えば行政庁)があります。MiFIDの場合、それを管轄しているのがESMA(European Securities and Markets Authority)と呼ばれるEUの金融当局で、ここの公式サイトに行けば、オフィシャルな流れは全てわかるようになっています。

が、日本人個人のオフショア投資家が、個々に公式サイトの詳細なルールブックを読むのも大変すぎますので、ここで極めて簡略的に要約しておきたいと思います。

mifid2まず、誰のためのルールか? 投資家保護のために、各金融機関がまもならなければならないルールです。 ルールは株式、債券、投資信託は当たり前で、その範囲はデリバティブ、しかもそれはなんと天候デリバティブやCO2デリバティブにまで及びます。

何をしなければならないのか? まず顧客の投資適合性をしっかり見極めなければなりません。そして取引の受注時は遅滞なく迅速に処理しなければなりません。その上で、売買時に発注した状況、成約した状況を正確に報告し、明示した手数料以外にサヤ抜きしていないことを証明しなければなりません。このルールは日本にもあります。

しかしMiFID IIではさらに突っ込んで、証券会社やファンド会社が発行するマーケットレポートなどの発行物についても、どこからどうやってコストを出したのか、ファンドから資金がでているなら、それも全て明記することになっています。無料セミナー、無料レポートだらけの日本でこれをやられると相当キツイことになりそうですね。

ところで、投資家保護のためのルールと言っても、それは投資家のためだけを思って制定されているわけではありません。(イギリスも含めた)EUの金融機関はみんなMiFID IIを守って、正々堂々と商売してますよ、だから安心してEUの金融機関(OKでたらその金融機関にMiFID passportが発行され、公告宣伝に使えるようになっている)から金融商品を買ってくださいね~、という思惑があるのです。

金融規制を厳しくすることで、逆に投資家からの信頼を買い、日本など他地域に金融機関よりこちらへどうぞと虎視眈々と狙っていることも知っておく必要がありますね。

 



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